De Duitse online wedgroep Bet-at-home bevindt zich in woelig vaarwater. Terwijl de inkomsten van het eerste semester 2025 stagneren, waarschuwt het bedrijf voor de toenemende druk van de reguleringen in Duitsland en Oostenrijk.
Stagnerende inkomsten ondanks interne inspanningen
In de eerste helft van 2025 boekte Bet-at-home, een Duitse speler in online weddenschappen, een brutospelomzet van 25,3 miljoen euro, een bedrag dat bijna identiek is aan dat van dezelfde periode in 2024. De nettospelopbrengst (net gaming revenue) daalde echter met 2,5 % tot 19,7 miljoen, onder invloed van nieuwe belastingen en heffingen.
Toch verraste de groep op het vlak van rendabiliteit: de EBITDA vóór uitzonderlijke elementen sprong omhoog tot 3 miljoen euro (tegenover 1,2 miljoen vorig jaar) en de nettowinst verdrievoudigde bijna tot 1,8 miljoen. Deze prestatie is deels te danken aan een daling van de marketingkosten met 20,5 % (tot 8,2 miljoen euro), onder meer mogelijk gemaakt door de afwezigheid van een groot voetbaltornooi in de zomer.
Ondanks deze bemoedigende resultaten aan de interne kant, maakt het bedrijf zich zorgen over de steeds zwaardere impact van de reglementaire beperkingen, die het als een belangrijke rem op zijn toekomstige groei beschouwt.
De Oostenrijkse uitdaging: belasten of terrein verliezen
De Oostenrijkse markt is uitgegroeid tot een van de belangrijkste spanningspunten voor Bet-at-home. Sinds 1 april 2025 is de heffing op weddenschappen gestegen van 2 % naar 5 % van de inzetten — een spectaculaire verhoging. De groep reageerde in juni door te proberen deze kost door te rekenen aan haar klanten, maar volgens de directie zou deze keuze de concurrentiekracht kunnen aantasten tegenover rivalen die de verhoging zelf opvangen.
Tegelijkertijd hangt er politieke onzekerheid in Oostenrijk: het nieuwe coalitieakkoord spreekt over een “evolutie van het gokmonopolie”, wat wijst op een mogelijke toekomstige liberalisering van de online sector. Momenteel opereren buitenlandse aanbieders in de marge, in een grijze markt, terwijl het nationale monopolie behouden blijft.
Duitsland: tussen verkregen licentie en verlammende beperkingen
Duitsland, een essentiële markt voor Bet-at-home, verschijnt als een levende paradox. Enerzijds heeft de groep de verlenging van haar licenties tot 2027 verkregen en kon ze bepaalde internationale wedstrijden opnemen in haar wedaanbod. Anderzijds wegen de beperkingen die voortkomen uit de wet die kansspelen reguleert zwaar: een maandelijkse stortingslimiet van 1 000 €, beperkingen op het type weddenschappen en controles van financiële draagkracht zijn allemaal hinderpalen voor de activiteit.
Een recent rapport van de Duitse Sportweddenschappenvereniging (DSWV) waarschuwt voor een ernstig structureel probleem: bijna een kwart van de weddenschapsactiviteit zou nog steeds kunnen weglekken naar niet-gelicentieerde aanbieders, aangetrokken door de aantrekkingskracht van de zwarte markt tegenover de wettelijke beperkingen.Bet-at-home verdedigt een genuanceerde positie: hoewel regulering noodzakelijk is, dreigt overregulering de legale aanbieders te straffen, wat juist indruist tegen het politieke doel — namelijk het geld in gecontroleerde kanalen houden.